下调存款准备金率对钢市形成短期利好 下周钢市有望小幅上涨!

     

一、本周宏观与市场回顾

1、本周钢材市场变化不大,以小跌为主,板材与建材差异不明显;期货略强于现货;

2、本周原材料市场各品种变化各异,除焦炭、硅铁合金现货市场弱于钢材外,其它品种走势均强于钢材,而铁矿石市场表现最强;

3、本周库存统计数据显示,钢材社会库存继续回升,总库存与去年同期基本持平;

4、本周初财新PMI数据发布,与官方PMI数据较为统一,显示制造业景气度较差。1月2日晚,受到经济数据疲软、苹果股价大跌等因素拖累,美股三大股指集体重挫,对国内市场产生一定影响;

5、本周,国务院批复河北省雄安新区建设规划,江苏省同意沿江城市群城际铁路建设规划,发改委批复武汉市城市轨道交通第四期建设规划,总投资1469 亿元,预示年后大规模基建项目将启动,对钢材需求形成支撑;

6、1月4日,李克强总理接连考察中国银行、工商银行和建设银行普惠金融部,并在银保监会主持召开座谈会。李克强总理强调,要加大宏观政策逆周期调节的力度,进一步采取减税降费措施,运用好全面降准、定向降准工具,支持民营企业和小微企业融资。市场解读为央行的新一轮货币宽松将开始,周五的股市、期货大涨与此有直接关联。

二、下周走势预判及影响因素分析

我们预计,下周钢材市场将会继续弱势运行,先涨后跌,总体表现为小涨。建材会强于板材,原材料弱于钢材。

分析逻辑如下:

李克强总理刚刚考察三大行,释放重要信号,提全面降准,财政+货币政策双扩张可期。

1月4日收盘后,央行宣布下调金融机构存款准备金率1个百分点,其中,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时,2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。此次降准将释放资金约1.5万亿元,净投放约8000亿元,可以有限增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源。预期中的降准提前到来,全面降息预计也为时不远。

房地产调控进一步放松的态势渐趋明朗,继深圳之后,一线城市中的上海已有多家银行下调首套房贷利率,且10家银行最低执行95折。在整体宏观环境偏空的大背景下,这也是一个令人中长期悲观、而短期乐观的消息。短期内会对市场信心有些许的提振。

美国副贸易代表格里什将于1月7日至8日率领美方工作组访华,与中方工作组进行贸易谈判。从近期的表态来看,特朗普也希望谈判成功。预计短期内中美贸易谈判消息面上会偏正面。

1月4日,宝钢股份出台2-3月份钢材出厂价格政策,2月份基价维持不变,3月份基价上调50元/吨,对市场影响总体偏中性。

     下周后期,国内宏观经济数据发布,总体仍会比较差,尽管市场已有预期,但仍会对市场形成一定利空。

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